美国3月ISM服务业PMI不及预期，美国服务业活动增长大幅放缓；近期一系列数据表现低迷，进一步确认了美联储加息周期接近尾声；在技术面，金价继续看涨，关注关键支撑区域的走势形态。

黄金基本面前景：美国经济数据低迷提振金价

周三（4月5日），美国供应管理协会（ISM）公布数据显示，美国3月ISM服务业PMI录得51.2，低于预期54.5和前值55.1。

在具体分项上，新订单指数从2月的62.6下降10.4至52.2，就业指数从2月的54下降2.7至51.3，价格指数从2月的65.6下降6.1至59.5。

美国ISM服务业PMI已经连续两个月回落，尽管仍显示服务业活动处于扩张状态，但增速已大幅放缓。

图1美国3月ISM服务业PMI和制造业PMI对比

图表来源：美国供应管理协会，ISM

此外，周三晚间较早些时候公布的美国3月ADP就业人数录得14.5万人，不及预期20万人和前值24.2万人。ADP首席经济学家Nela Richardson表示，3月的数据是表明经济正在放缓的几个信号之一，雇主招聘和工资增长正在缓慢下降。

昨天（4月4日），美国劳动部公布的职位空缺数和劳动力流动调查报告（JOLTs）显示，截至2月底，美国职位空缺993.1万个，是自2021年5月以来的最低水平，这显示美国劳动力市场可能正在降温。

在经济先行指标PMI以及两份就业报告均弱于预期的情况下，市场对美联储5月暂停加息和年内降息的预期都有所增强。

根据CME美联储观察工具，货币市场预计5月不加息的概率为61.8%，加息25个基点的概率为38.2%，此前分别是57.3%和42.7%。根据联邦基金利率期货，市场预计美联储年内将降息84个基点，此前为降息65个基点。

总的来说，随着近期美国一系列经济数据（PCE物价指数、ISM制造业PMI、职位空缺、工厂订单、ADP就业人数、ISM服务业PMI）不及预期，进一步确认了美联储加息周期已接近尾端，金价涨势有望延续。

最后，关注本周五（4月7日）将公布的美国3月非农报告，上个月的数据显示，美国失业率从3.4%回升至3.6%，如果本次数据继续显示劳动力市场降温，将为金价提供更多支撑；如果数据好于预期或好坏参半，不排除金价短期承压回落的可能。

黄金技术面前景：倾向看涨

图表来源：TradingView

在4小时图上，弱于预期的数据未能推动金价继续走高，在技术指标RSI和MACD显示上涨动能减弱的情况下，金价小幅回落，此前关键阻力区域（2022年4月18日高点1,998和今年3月高点2,009）可能转换为短期关键支撑。

如果走势企稳该关键支撑区域，后市仍可能进一步冲击历史高位；在另一方面，若失守该支撑，金价可能进行更长时间的回调。